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04案例研究：先锋基金的崛起VS贝莱德的逆袭顺应被动投资之势，先锋基金凭借指数基金快速崛起先锋集团（Vanguard）于1975年5月1日成立，是全球最大的投资管理公司之一。作为指数基金巨头，先锋发展迅速，2013年管理的资产超过2万亿美元；2014年，在创记录现金流入的推动下，管理资产超过3万亿美元；2017年，管理资产超过4万亿美元。截至2020年1月31日，先锋集团为美国投资者提供191只指数基金和积极管理基金，为美国以外的投资者提供226只其他基金，在大约170个国家/地区拥有超过3000万投资者。截至2020年1月31日，先锋管理着6.2万亿美元的全球资产。

科创板在交易制度上有较大创新，不同公司发行估值差异可能很大。科创板前五日不设涨跌幅限制，短期股价波动可能较大。南方基金表示，这些都需要基金公司更加关注上市公司的质地，让投资回归公司业务本身，以一个更长的视角审视投资价值，不盲目追涨杀跌，做市场上的稳定器和压舱石。科创板科技行业占比高，此类公司投资周期长，不确定性大，更加需要公募基金做好理性投资，长期投资。

“我愿再次重申，国与国之间的贸易投资关系必须建立在相互尊重、平等互利的基础之上。”陆慷说道。海康威视与大华股份，是实至名归的安防龙头企业。在A&S《安全自动化》公布的“全球安防50强”榜单中，海康威视连续位居全球第一位。2018年大华股份首次跃居全球安防排行榜第二。

加强猪场建设，建立规模较大、养殖技术良好、管理规范有序、环境卫生优异、疾病预防能力较强的生猪养殖场，是当前十分重要而紧迫的任务。猪场建设水平高、管理规范，不仅能够更加有力地保证市场供应，满足广大居民吃肉需要，对于各种疾病防治、确保猪肉供应安全也能起到非常重要的作用。此次出台的扶持政策，对猪场建设规模和水平都有明确要求，对养殖水平也有明确标准，只有达到标准的猪场，才能获得各级财政的补贴。

三不过分追首发基金、低净值基金，基金与股票不同，好的股票在市场价格错估时，要果断买入；但净值低的基金，则有可能是因为基金经理能力的原因，才导致的亏损，净值高的基金，可能反而代表了这只基金过去为客户赚到了钱。8、对于刚步入职场月薪6000的年轻人有什么理财建议？

先锋集团和贝莱德被动产品发展启示成本控制是先锋集团崛起的关键词。独特的企业结构、较低的渠道成本和显著的规模效应是先锋集团低成本投资的助推器：在企业结构方面，先锋采用互惠型企业结构，先锋基金的持有人同样也是先锋的拥有者，不存在分享利益的企业拥有人。在基金产品销售方面，广告投入等宣传成本相对较低，客户的购买渠道主要是成本效应较高的互联网和独立的投资顾问。此外，指数基金能够带来显著的规模效应，降低了固定成本。1997年，先锋运营成本总计为净资产的0.28%，远低于1.24%的美国行业平均水平。