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2018年以来，随着资管新规、理财新规等金融新规相继出炉，银行理财市场巨变。下一个“主角”会是谁？净值型产品或许是个有力的竞争者。保本理财逐渐退场拥有时不曾珍惜，失去后才后悔莫及。4月27日，央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”），要求金融机构不得承诺保本保收益，产品出现兑付困难也不得以任何形式垫资兑付。这标志着银行保本理财时代的即将落幕。

总体来看，本次疫情虽然会对一季度的经济数据造成一定的影响，但没有改变我国经济稳健发展的环境和态势。将一季度经济增速下滑的影响推演至全年，预期全年GDP增速或在5.7%（乐观）、5.6%（中性）、5.5%（悲观）。将对消费端形成较大冲击去年四季度以来，中国各项经济数据有所改善，市场本期待2020年一季度、二季度中国迎来一轮上扬的小周期。然而目前来看，此次疫情会从消费端和生产端两个方面影响经济。

银行理财收益大于短期借款成本？上市主要是因为缺少资金而募集。从公司数据看，宁波容百应该是缺资金。其经营活动产生的现金流已经连续3年为净流出，2016、2017、2018年分别为净流出6287.96万元、6.38亿元、5.43亿元。同时短期借款2018年也大幅上升，2018年宁波容百短期借款5036.87万元，2017年其短期借款为750.95万元，上涨幅度达570.73%。总体的流动负债2018年较2017年同比上升61.55%。

与此同时，再看我们的宏观经济政策，该从哪刺激呢？货币与财政政策已经很积极了，但空间也小了。货币政策来看，M2与GDP的比例，全世界都快最高了，综合杠杆率也很高；财政政策更积极，就意味着政府与财政的负债要更多，但问题是现在的负债率是多少？据IMF估计，政府综合负债率大概百分之五十多，似乎不太高……不过，其实还有很多隐性债务，如银行、国企的负债；如果加上隐性负债，可能会高一些，但到底还有多少政策空间恐怕并不乐观。去年增速下行较为明显的，一是消费，一是基础设施，这两块的刺激不太容易；财政和货币政策的空间比较有限。

从通报剖析的案例来看，无论是从自治区级部门到地市党政领导，还是从政法部门到高校领域，被查处的官员无一不是遗忘初心、背离使命，他们集政治蜕变、经济贪婪、作风霸道于一体，最终在违纪违法的道路上渐行渐远。参加完警示教育大会，自治区党委政法委副书记、公安厅党委书记、厅长衡晓帆很受触动：“党员干部时刻面临被‘围猎’、被腐蚀的风险，这些案件再一次警醒我们，全面从严治党永远在路上。”

但货币政策传导机制中更重要的还是数量传导，即怎样通过银行行为将央行的货币意图扩大到整个运作体系中，最后传递到实体经济中来。这个过程会涉及整个银行体系和金融市场运作的有效性，是金融真正为实体经济服务的过程。整个过程受各种政策的制约，也受银行机构本身的制约，包括其意愿、能力和动力等。