
三是在非标债权投资限额管理方面,根据理财子公司特点,仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%。四是在产品分级方面,允许理财子公司发行分级理财产品,但应当遵守“资管新规”和《理财子公司管理办法》关于分级资管产品的相关规定。五是在理财合作机构范围方面,与“资管新规”一致,规定理财子公司发行的公募理财产品所投资资管产品的发行机构、受托投资机构只能为持牌金融机构,但私募理财产品的合作机构、公募理财产品的投资顾问可以为持牌金融机构,也可以为依法合规、符合条件的私募投资基金管理人。
1. 美股牛熊周期回顾1900年以来美股经历了5轮牛熊周期,目前处于第六轮牛市中。按道琼斯工业指数刻画,1900年以来美股已经历了5轮牛熊周期,从2009/3以来美股已经处于第六轮牛市之中(标普500指数从1928年才开始对外发布)。这里将道琼斯工业指数下跌时期超过6个月,跌幅超20%的阶段定义为熊市(大量指数调整时间在6个月以内,跌幅在20%以内的调整不详细列举)。美股是典型的“熊短牛长”,从持续时间角度来看,美股从1900年至今的牛市平均持续11.5年,涨幅平均606%;熊市平均持续2年左右,跌幅平均46%。从时间维度来看,1900年以来美股中牛市占比58%,熊市占16%,震荡市占26%。这里的震荡市,主要指1900/1-1921/8(约21.6年)、1966/2-1982/8(约16.5年)两轮震荡市,其中1966/2-1982/8的长期震荡市还可以划分为5轮持续时间1-2年、涨跌幅在20%-50%以内的小型牛熊市。从1929年以来美股最主要的4轮长期牛市主要是:1)1942/4-1966/2,牛市持续约24年,道指年化涨幅10.5%,累计上涨约11倍;2)1982/8-2000/1,持续约17年,道指年化涨幅17%,累计上涨约15倍;3)2002/10-07/10,持续约5年,道指年化涨幅14.6%,累计上涨约2倍;4)09/3至今,持续约10年,道指年化涨幅约15.2%,累计上涨约4倍。
“PP方面,长期来看,基本面并无明显矛盾。虽然目前库存水平处于相对高点,但是随着下游复工带来的刚性需求,后续降库压力明显缓解。下游需求方面,口罩需求增速加快,若后续持续增长,或对聚丙烯需求产生影响,需要持续关注。” 薛晴表示。“PTA上周反弹主要是受国内疫情好转、下游复工加速影响,市场预期3月PTA累库增速将边际下降,但PTA的盘面加工费已经接近650元/吨,在历史高库存的背景下,这样的加工费属于比较乐观的情况。” 李晶认为,从上周五PX的报价664.83美元/吨来看,原料成本叠加企业加工费,PTA成本在4100元/吨附近,伴随着油价暴跌,将拖累PTA成本端继续下移,PTA有进一步创出历史新低的可能。一旦原油止跌,若PTA加工费处于300元/吨下方,届时可以关注阶段性的买入机会。
恒天中岩诉讼中称,希望判令正和兴业向其支付回购价款6.13亿元,并支付违约金6348.38万元(暂计算至2018年4月1日),合计6.77亿元。对于上述恒天中岩诉讼提及的内容,新潮能源方面最新表示,“上述提及对正和兴业回购协议的担保,并未经公司董事会、股东大会审议,公司现任董事会在收到上述应诉通知书之前对该担保不知情,目前则正在积极核实该担保的具体情况,并聘请专业律师积极应诉。”
我认为房地产业极大的推动了新共识。哪几个共识呢?改革开放40年来,我们第一个共识是在历史上很长时间,我们认为生产才是“善”,消费是“恶”。我上山下乡,以及后来很长时间,那个时候满大街墙上刷的标语都是“发展生产,保障供给”,“抓革命促生产”等。我77级大学生,给我们讲马克思主义经济学,马克思说,经济学就讲四个环节,生产、交换、消费、分配。四个环节中生产是第一位的,是决定性的,我们都深信不疑。我们认为节约闹革命才是好,少吃少喝才是好。我们要想让老百姓过好日子,要想让国家富强强大,要想建成共产主义,要想涨工资,关键得多挖煤、多练钢、多发电、多造汽车对吗?我相信在座有一半心里还这么向,错了。
4小时级别:震荡;金价守住了布林线下轨和前期涨势的38.2%回撤位1320.15附近支撑,KDJ重新结成金叉,MACD死叉信号减弱,短线偏向重新试探布林线上轨1342.85附近阻力;另外前期缺口1337.70附近也存在一些阻力。下方迹象留意1320.15附近支撑,若意外下破该支撑,则增加下行风险;进一步较强的支撑在1312.69附近。综合来看,今日操作思路上建议以回调做多为主,反弹高空为辅,上方重点关注1340-1342一线阻力,下方短期关注1326-1328一线支撑。